❙ 案例概況

邯鄲市產業投資集團有限公司是邯鄲市產業發展的資源配置主體、投融資主體、產業培育主體和資本運作主體。邯鄲產投集團基于區域內兩大國有企業——邯鄲市建設投資集團有限公司和邯鄲市水務集團有限公司，以及其他優質公司股權、資產注入整合而成。公司的轉型主要依靠“資產整合＋業務拓展”的模式，一方面，邯鄲產投集團在資產整合方面得到了邯鄲市政府的大力支持，實現了優質資產、資源的充分整合利用。另一方面，除承擔原有的邯鄲市水務環保、清潔能源、產業投資、文化旅游、基礎設施建設等主要業務外，邯鄲產投集團還涉足基金管理、科技創新、數據運營、人才發展等業務，多元化程度高，區域專營性較強。

◎ 公司基本情況

01  公司簡介

邯鄲市產業投資集團有限公司（以下簡稱“邯鄲產投集團”）成立于2024年2月28日，系經邯鄲市人民政府批復，根據《邯鄲市部分市屬國有企業重組整合工作方案》，由邯鄲建投和邯鄲水務整合重組成立。公司初始注冊資本為80.00億元，控股股東和實際控制人均為邯鄲市國資委。經中誠信國際信用評級有限責任公司和東方金誠國際信用評估有限公司評定，邯鄲產投集團主體信用評級為AAA，評級展望穩定。邯鄲產投集團目前下設邯鄲市建設投資集團有限公司（以下簡稱“邯鄲建投”）、邯鄲市水務集團有限公司（以下簡稱“邯鄲水務”）、河北冶金建設集團有限公司、邯鄲市數據資產運營有限公司、邯鄲市人才發展集團有限公司等一級子公司。邯鄲產投集團以產業投資為核心，積極布局文化旅游、清潔能源、水務環保、水利建設、資本運營、資源開發、人才發展、產業園區發展、特種施工等九大板塊業務，業務多元化程度高，同時水利、能源、施工等業務為公司收入和現金流提供良好支撐。

02  所在區域情況

邯鄲市是晉、冀、魯、豫四省交接的重要節點城市，承擔著“京津冀一體化” “中原經濟區建設” “環渤海經濟圈發展”等多項國家級戰略任務。近年來，邯鄲市堅持以新發展理念，引領經濟高質量發展，重點發展“532”主導產業，不斷提升精品鋼材、裝備制造、食品加工、現代物流、文化旅游五大現有優勢產業，培育壯大新材料、新能源、生物健康三大戰略性新興產業，謀劃布局安防應急、電子信息和網絡兩大未來產業，加快構建現代產業體系。

《邯鄲市2023年國民經濟和社會發展統計公報》數據顯示，2023年邯鄲市生產總值達到4382.2億元，比上年增長5.7%。其中，第一產業增加值449.5億元，增長2.7%；第二產業增加值1807.2億元，增長5.9%；第三產業增加值2125.4億元，增長6%。三次產業比例為10.3：41.2：48.5。全市人均生產總值為47493元，比上年增長6.8%。邯鄲市全市一般公共預算收入376億元，比上年增長5.9%。其中，稅收收入226.1億元，增長15%。總體而言，2023年邯鄲市區域經濟財政實力持續增強，公司面臨較好的外部環境。

03  公司業務情況

（一）主營業務情況

邯鄲產投集團立足產業投資、產業引導、資本運作三大功能定位，堅持傳統產業、新興產業、未來產業并舉發展，實現從規模體量到質量效益的全面提升。目前主要聚焦文化旅游、清潔能源、水務環保、水利建設、資本運營、人才發展、產業園區、特種施工、資源開發九大業務板塊，業務多元化程度高。其中，水務環保、清潔能源、特種施工等業務板塊已對公司收入、現金流提供良好支撐，資本運營、人才發展、產業園區等板塊正在加速發展，前景可期。2023年度，公司實現營業收入101.89億元，毛利率為12.24%。

（二）重點業務板塊介紹

1.清潔能源板塊

邯鄲產投集團的新能源板塊主要由邯鄲產投新能源集團有限公司負責運營。近年來，邯鄲產投集團持續布局邯鄲市區域內燃氣供應業務，業務模式已從單一燃氣購銷轉變為燃氣供應、銷售的一體化服務，實現了能源板塊的進一步擴張，在邯鄲區域內燃氣民生保證服務具有重要地位。在做好燃氣、熱力等傳統能源領域的同時，邯鄲產投集團加快新能源產業規劃發展，積極對接行業龍頭企業，充分利用邯鄲地區優勢，推動風力發電、公共充電基礎設施建設、分布式光伏應用等項目落地，推進氫燃料電池汽車推廣示范工作，在“制、儲、加、用”全產業鏈進行謀劃、布局。

2.文化旅游板塊

邯鄲產投集團子公司邯鄲市文體旅產業集團有限公司承擔邯鄲市重點文旅項目的建設、運營，目前正在推動鯤樂灣項目、廣府古城提升改造項目、趙王城遺址公園提升項目、叢臺迎賓館改造提升項目等。邯鄲產投集團依據邯鄲市文化旅游產業發展規劃，充分挖掘區域內文旅資源，加強精品旅游景區建設，打造系列文化旅游產品，用全新的創意和現代手段全方位提升景區、景點品質。

3.資本運營板塊

邯鄲產投集團的資本運營板塊包括上市公司股權管理、股權投資和基金業務。邯鄲產投集團擁有上市公司子公司，并持有邯鄲銀行等優質公司股權，對利潤總額的增長具有一定貢獻。邯鄲產投集團已成立產業發展基金，目前處于前期項篩選階段，計劃投向邯鄲市六大產業生態圈、二十條產業鏈相關行業。另外，邯鄲市正在通過邯鄲產投集團籌建招商基金和城市運維基金，目前正在注冊中。

4.水務板塊

邯鄲產投集團的水務板塊由邯鄲水務負責運營，邯鄲水務是邯鄲市涉水領域唯一的市屬運營主體，在邯鄲市涉水領域主體地位突出，業務競爭力強。邯鄲產投集團水務板塊擬形成集水利水電、原水、制水、供水、排水、污水處理、中水回用、污泥處置于一體，水利設施投資、設計、施工、監理、運營于一體的橫縱兩條產業鏈，并積極謀劃綠色能源項目、積極推進智慧水務建設、積極開展衍生業態開發創新。

5.人才發展板塊

邯鄲產投集團人才業務運營主體為邯鄲市人才發展集團有限公司，承擔邯鄲市內勞務派遣服務、委托招聘服務、人力資源外包、檔案整理服務及安全生產培訓業務。邯鄲產投集團將聚焦全市經濟社會發展和產投集團未來發展需要，提升人才發展市場化水平，構建起全市人才服務產業鏈，為加快邯鄲產業轉型升級提供強有力的人才支撐。

6.其他業務板塊

一是特種施工板塊。特種施工業務運營主體河北冶金建設集團有限公司擁有多項專業資質，是擁有較強技術力量及裝備能力的大型綜合性建筑施工企業，也是河北省重點支持的大型建筑企業之一。其展業項目涉及國內外多地，項目涵蓋冶金、建筑、市政、鋼結構、化工、醫藥、電力、機電等多領域，尤其在冶金建設領域具有良好的品牌效應。

二是數據業務板塊。邯鄲產投集團數據業務運營主體為邯鄲市數據資產運營有限公司，結合邯鄲市基礎條件和優勢特色，整合政府、企事業單位等公共數據，開展數據產品經營相關業務，推動數據產品場景化、資產化，實現數據賦能。

三是碳匯業務板塊。邯鄲產投集團與北京綠色交易所、河北省碳達峰碳中和研究會、河鋼數字技術股份有限公司等就碳中和數字化平臺的功能進行溝通交流，形成《關于推進雙碳項目的工作進展報告》，未來將按照市委要求，推進綠色發展項目。

四是產業園區板塊。邯鄲產投集團正在積極推動“飛地經濟”產業園區等建設，助力項目建設、現有產業轉型升級，促進產業集聚。

04  公司財務狀況

（一）主要資產結構

截至2023年末，邯鄲產投集團資產總額為594.77億元，流動資產和非流動資產占比分別為37.66%和62.34%，資產結構較為穩定、合理。其中，邯鄲產投集團的流動資產主要由存貨、其他應收款、應收賬款和貨幣資金構成。其中存貨主要為子公司承接的工程項目、棚戶區改造支出，及部分擬根據未來業務規劃進行投資開發的土地等；公司應收類款項主要為因工程代建業務產生的應收政府款項，歷史回款情況較為良好。邯鄲產投集團的非流動資產主要由固定資產、在建工程、無形資產等構成。固定資產主要為邯鄲水務排水管網資產、邯鄲建投旗下燃氣管網資產；在建工程逐年增加，主要系投資建設的文旅項目及邯鄲水務相關涉水項目持續投入所致；無形資產主要由燃氣管網及水利設施對應的土地使用權和相關熱力特許經營權構成。

（二）主要負債情況

截至2023年末，邯鄲產投集團負債總額為329.44億元，流動負債和非流動負債在負債中占比分別為50.33%和49.67%，負債結構較為穩定、合理。邯鄲產投集團的流動負債主要由一年內到期的非流動負債、應付賬款、其他應付款、短期借款構成。非流動負債主要由長期借款、應付債券構成。

（三）盈利及償債能力分析

2023年度，邯鄲產投集團營業收入和營業成本分別為1018899.16萬元和894217.45萬元，公司收入主要由特種施工、水利工程施工、天然氣銷售等經營性業務構成，近兩年公司營業收入情況良好，且受業務屬性影響，公司具有一定的盈利空間。同時，受上述業務規模影響，公司經營活動現金流入流出規模均較大，加之經營活動往來款持續為凈流入態勢，使得近年來公司經營活動凈現金流持續為正，經營獲現能力較強。公司債務規模隨著重點項目建設的推進、業務板塊的拓展而持續增長，但債務結構處于合理水平，與其業務特征相匹配。

（四）外部支持方面

邯鄲產投集團為邯鄲市最重要的產業投資運營和國有產業資本運營主體，在邯鄲市戰略及新興產業拓展、水務一體化項目的投資、建設、經營及管理，城市資源的產業化開發方面占據區域最重要的地位。邯鄲產投集團重點發展目標系圍繞邯鄲市主導產業，針對邯鄲市產業發展進行戰略部署，區域重要性強。邯鄲產投集團承擔新能源、文旅領域等多項重大項目投融資、供排水民生保障及新興產業拓展任務，持續獲得政府給予相關項目的專項運營補貼、融資補貼等。為進一步支持邯鄲產投集團做大做強，后期政府擬將持有的優質上市公司股權劃入公司，并持續梳理區域內優質經營性資產進行劃入。同時，政府持續頒布多項支持性政策助力邯鄲產投集團業務的發展。綜合來看，邯鄲產投集團在邯鄲市具有重要的不可替代地位，獲得了政府的較大支持。

05  融資情況

截至目前，邯鄲產投集團母公司暫無金融性債務，所有金融機構債務融資均來自于下屬子公司。截至2023年末，邯鄲產投集團總債務規模為214.38億元，融資渠道多為銀行借款和債券融資，其中銀行借款余額128.72億元，占比約60%，債券融資余額73.86億元，占比約35%。

邯鄲產投集團體系內已有評級的主體為子公司邯鄲建投、邯鄲水務及邯鄲產投新能源集團有限公司（以下簡稱“產投新能源”），均為AA+級。但僅邯鄲建投有存續債券，主要包括私募公司債、中期票據、短期融資券、定向工具、企業債券等。

邯鄲建投集團歷史上在上交所發行公司債95億元；在銀行間市場發行債務融資工具45.8億元；發行企業債券28.5億元。

◎轉型發展分析

01  公司轉型的背景及特點

在國資國企改革的新要求和監管政策新形勢下，平臺公司向產業化轉型發展的政策導向愈加明確，平臺公司產業化轉型愈發迫切，既要謀劃統籌好重點產業發展，與“十四五”規劃落實相結合，也要與“十五五”發展需求相銜接，強化全局思維，精準謀劃項目發展，切實推動國企平臺公司產業化轉型，走深走實。邯鄲市為持續推進“六個國企”建設行動，優化國有資本布局投向，加快國有企業整合重組，力爭在企業產業化、專業化轉型上取得實質性成果，進一步增強服務全市大局能力，實施《邯鄲市部分市屬國有企業整合重組工作方案》，并將邯鄲產投集團定位為邯鄲市唯一的市屬產業類主體。

02  公司轉型的路徑

（一）促進區域資源整合，注入優質資產

為深入推進國有資源的優化整合，助力邯鄲產投集團做大做強，在市委市政府的大力支持下，邯鄲產投集團立足原有兩大平臺公司（邯鄲建投和邯鄲水務）已形成的良好基礎，高效，有序推進更多優質資產、資源、業務的整合重組及優化配置。已完成和擬推進劃轉的優質資產包括政府持有的優質上市公司股權，邯鄲市內優質產業園區、數據資產、文旅資產、運營權，以及與集團能源、供水業務相關的其他資產等。

（二）設立產業基金群，培育新質生產力

邯鄲產投集團在市委市政府領導下，積極參與并出資組建全市產業投資基金及系列子基金，引進社會資本，發揮財政資金撬動作用，逐步構建起“基金叢林”，通過基金間的跟投、組合投和輪投，大力扶持和培育具有新質生產力的優質企業。目前，全市產業發展基金已完成注冊，重點投資于新能源及新能源汽車、新材料、高端裝備制造、生物制造、信息技術等戰略性新興產業，推動縣域特色產業創新發展；同時積極謀劃推進招商基金，制作下一步合作方案；啟動城市更新基金投資于全方面城市更新項目，對城市空間形態和功能進行整治、改善、優化的城市更新項目；設立人工智能基金通過資本運作推動人工智能產業并購、重組和上市，支持中小企業在人工智能、數據資產管理領域創新發展。

（三）推進重點項目建設，探索多元化產業發展

邯鄲產投集團大力推進新能源、文旅、水利建設等領域的多項重大項目建設。在新能源板塊，已全面啟動區域內燃氣管網資產并購工作，持續擴大天然氣業務覆蓋范圍。在文旅板塊方面，重點推進鯤樂灣項目、廣府古城改造提升項目、叢臺迎賓館改造提升等文旅項目的建設及運營，旨在助力區域文旅產業做大做強。此外，有序推進婁里水庫等重點水利項目建設，對保證居民用水、促進水利生態文明具有重要意義。同時，根據市委市政府對區域內產業園區的部署工作，已成立產業園區建設運營公司，產業園區將成為推動區域產業升級的重要平臺，為地方經濟注入新的活力。邯鄲產投集團在多元化產業發展方面持續展現出積極的發展態勢和顯著成果，加大創新投入力度，推動產業升級和轉型，以創新驅動發展，實現高質量發展。

（四）構建集團融資體系，拓展融資渠道

邯鄲產投集團基于“邯鄲市產業投資、產業引導、資本運營主體”定位，形成了“1家AAA、多家AA+”的市場化、專業化、規模化的發展戰略。公司以AAA主體產投集團為核心，在全集團體系構建資本市場融資架構，旨在推動更多主體實現資本市場獨立融資能力，全面拓展集團融資渠道。除現有成熟AA+主體邯鄲建投、邯鄲水務外，邯鄲產投集團二級子公司產投新能源于2024年6月獲評AA+主體信用評級，未來擬實現資本市場融資的新突破。公司未來將進一步通過對體系內資源進行整合梳理后打造專業的產業類子公司，推動產業集群的形成，并通過資產重組、資本運作、投資并購、產業基金管理、金融服務等，形成“管資本”與“產融結合”的中樞。

◎轉型效果分析

邯鄲產投集團于2024年2月28日正式掛牌成立，立足原邯鄲建投、邯鄲水務已形成的良好基礎，通過高效有序推進資產、資源、業務的整合重組及優化配置，進一步明確新的發展功能定位，創新運作管理機制，促進投融資能力不斷提升、產業引導能力不斷增強、經營管理能力優化升級，于2024年5月獲得了中誠信和東方金誠的AAA主體信用等級評定。

在業務方面，邯鄲產投集團積極布局的九大業務板塊平穩協同發展，有效提升了公司的盈利能力和抗風險能力。在公司治理方面，邯鄲產投集團持續全面推進機制改革，明確市場化原則，健全法人治理結構，明確母子公司各自的功能定位，健全內部管理制度。在融資方面，隨著優質國有資產不斷注入邯鄲產投集團，公司資產規模顯著上升，資本實力進一步增強，對集團拓展融資渠道、提高融資規模、創新融資品種、降低融資成本方面均產生積極影響。邯鄲產投集團產業轉型已取得了顯著的階段性成果，形成各業務板塊協同共進的良性發展格局。

◎轉型經驗啟示

01  優化資源配置，重塑業務架構

在嚴控地方債務風險背景下，資源整合是推進國有企業轉型升級的關鍵舉措。國有企業為實現高質量發展，需充分挖掘和利用現有資源，通過資產重組、劃轉上市公司股權、注入優質經營性資產等方式，對企業的資源、產業鏈布局、組織結構等進行調整和優化，把有限的、有優勢的資源集中于最具競爭力的領域，以實現資源優化配置、提升效率和控制成本，提升國有企業的核心競爭力和市場影響力。

02  轉變經營模式，實現多元化發展

城投類國有企業不能局限于傳統經營模式，而應堅持業務多元化發展，積極培育拓展創新領域業務板塊，不斷壯大經營規模，構建上下游銜接的產業鏈條，促使優質生產要素合理流動，加快產業結構優化，推進轉型升級發展。此外，在企業轉型過程中，以市場化為導向引入多元化發展力量發揮產業引導作用，通過資本運作，有針對性地進行招商引資，成立產業引導基金針對性的跟投和孵化產業項目，促進整體經濟結構的調整，促進產業的升級，為國企的市場化經營注入新質生產力。

03  提升信用評級，優化融資結構

產業轉型新形勢下，國企要充分了解信用評級機構的評級思路，加強自身信用體系由企業打造，構建國有企業評級層次格局激發融資平臺價值作用，創新搭建“評級+投資”格局體系。通過重大資產重組、投資管控模式和差異化功能屬性，強化國有資本投資運營定位，系統形成若干家競爭力較強的“AAA、AA+、AA”企業主體評級格局，以信用評級為契機，全方位加速轉型發展，全面儲備融資拓展通道，短期可解決困擾發展的債務和融資瓶頸問題，長期則解決自身可持續發展問題。