2025年是“十五五”規劃的開局之年，也是新一輪城投平臺深化轉型、提質增效的關鍵節點。

為更好服務地方發展大局，推動平臺公司實現由“融資主體”向“市場化實體”轉變，睿立方咨詢組織編寫了《“十五五”規劃系列八大趨勢前瞻》，聚焦宏觀經濟、投融資體制改革、國資國企改革、存量資產盤活、數字化轉型、低碳產業、科技創新等核心議題，結合典型實踐與趨勢研判，力求為地方政府與城投平臺提供參考思路與操作路徑。

本系列將在微信公眾號于每周二及每周四的17:20準時推出，今日正式推出第一篇：《“十五五”規劃前瞻之宏觀經濟》，關注睿立方咨詢，可持續閱讀后續內容，共同探索“十五五”時期城投高質量發展的方向與落點。

一、現狀與問題

近年來，我國宏觀經濟運行總體平穩，但面臨增速換擋、結構轉型與外部環境深刻變化等挑戰。從國際環境來看，全球經濟實現軟著陸，但外部環境更趨復雜嚴峻。

根據國際貨幣基金組織（IMF）預測，2024年，全球經濟有望實現3.2%的增長，在高通脹背景下，意味著全球經濟實現了軟著陸，但區域與國別之間的經濟增長分化明顯。在發達經濟體中，只有美國經濟增速相對較快，2024年增長2.8%；日本和歐元區經濟僅分別增長0.3%與0.8%；德國經濟增速為零，而2023年德國經濟已經出現0.3%的衰退。在新興和發展中經濟體中，亞洲表現較好，2024年增長5.3%；歐洲新興和發展中經濟體增長3.2%，與全球平均水平一致；拉丁美洲和加勒比地區2024年只有2.1%的增長。

與此同時，外部環境更趨復雜嚴峻。全球經濟增長動能不足，呈現“兩低三高”（低增長、低貿易、高物價、高利率、高債務）的“大平庸”特征。地緣政治博弈、單邊主義和保護主義抬頭，關稅壁壘增加多，沖擊全球產業鏈供應鏈穩定，對國際經濟循環造成阻礙。

從國內環境來看，我國經濟持續回升向好，但基礎還不穩固。近年來，我國經濟在復雜的國內外環境下，展現出了較強的韌性，經濟規模穩步擴大。2024年GDP達到134.9萬億元，增長5%，穩居全球第二位。盡管我國經濟增速從“十三五”時期平均7%下降到“十四五”時期平均5%，中速增長已成為常態，但人均GDP在“十四五”時期上了一個臺階，穩定在1萬美元以上。經濟結構持續優化。作為拉動經濟的三駕馬車，2024年消費、投資和出口對國內生產總值增長的貢獻率分別是44.5%、25.2%和30.3%，消費已成為拉動我國經濟增長的“主引擎”。

但與此同時，經濟回升向好基礎還不穩固。有效需求不足，消費內生動力偏弱，投資增長面臨制約，出口困難增多，新舊動能轉換存在陣痛，部分企業生產經營面臨困難，一些領域風險隱患仍然較多。比如，2023年我國最終消費支出占GDP比重為55.7%，橫向對比發達經濟體在相同發展階段（人均GDP約1.3萬美元時），顯著低于美國（77%）、德國（77%）、法國（75%）、日本（65%）、韓國（62%）等。比如，房地產開發投資持續下滑（2024年下降10.6%），房地產市場正經歷著深度調整期，基建投資增速偏緩（2024年增長4.4%）。

二、“十五五”趨勢

“十五五”時期是我國經濟邁向高質量發展的關鍵階段，同時也是外部經濟環境和發展形勢愈加嚴峻的時期。面對復雜多變的經濟形勢，“十五五”時期，將加快構建國內國際雙循環的新發展格局，政策趨勢核心在于穩定預期、擴大有效需求，通過深化供給側結構性改革，提升全要素生產率，并有效應對全球貿易格局重構帶來的階段性下行風險，確保經濟運行在合理區間，為中長期發展奠定堅實基礎。

01 全方位擴大國內需求，推動經濟換擋升級

2035年遠景目標綱要雖沒有設定量化的GDP增速目標，但提出要在2035年基本實現社會主義現代化的目標，人均GDP要達到中等發達國家水平。“十五五”期間我國經濟年均增速預計維持在4.5%左右，在2030-2035年期間年均增長4.0%左右。我國潛在增速中樞雖保持在4.5%左右，但需警惕在全球貿易格局深度重構過程中，實際增速階段性低于潛在水平的風險。“十五五”時期，做強國內大循環將是重要的發展戰略立足點，全方位擴大有效需求，促進消費和投資更好結合，加快補上內需特別是消費短板，以國內大循環的內在穩定性和長期成長性對沖國際循環的不確定性，推動我國經濟行穩致遠。

“十五五”時期，將加快構建以消費驅動為核心的經濟增長新模式，推動我國“生產型社會”向“消費型社會”轉型。面對當前的消費升級趨勢，以及政策的持續優化和完善，“十五五”時期，文化旅游、養老托育、體育健康、教育培訓等服務消費將擴容提質，“人工智能＋消費”、低空消費等新型消費加將快發展。同時隨著新型城鎮化與鄉村振興戰略的協同推進，我國縣域消費市場正以獨特的“下沉力量”推動著經濟的發展。

“十五五”時期，一攬子增量政策和存量政策持續發揮作用，促進投資平穩增長。2024年中央經濟工作會議明確，2025年要實施更加積極的財政政策和適度寬松的貨幣政策。預計“十五五”時期，宏觀政策持續加力提效，促進投資平穩增長。隨著“兩重”建設、“兩新”工作等重大舉措加快推進，超長期特別國債、地方政府專項債券、中央預算內投資等加力提效，政策組合效應有望持續釋放，對經濟持續回升向好形成有力支撐。

02 加快發展新質生產力，推動新舊動能轉換

發展新質生產力是推動高質量發展的內在要求和重要著力點。“十五五”時期，中國經濟將邁入全力推動新質生產力發展的關鍵階段，必須把因地制宜發展新質生產力擺在更加突出的戰略位置，以科技創新為引領、以實體經濟為根基，堅持全面推進傳統產業轉型升級、積極發展新興產業、超前布局未來產業并舉，加快建設現代化產業體系。

“十五五”時期將是我國實現科技強國目標的關鍵時期，將深入實施創新驅動發展戰略。聚焦科技創新體系短板弱項，深化教育科技人才體制機制改革，暢通教育、科技、人才良性循環；強化基礎研究和科技成果轉化；突破“卡脖子”技術、構建自主可控的產業鏈；加快推動科技創新和產業創新融合發展。

“十五五”時期，中國產業發展的核心戰略是以創新驅動引領現代化產業體系建設，聚焦“新質生產力”培育，全面提升產業鏈供應鏈韌性與安全水平。打造一批新興支柱產業，如商業航天、低空經濟、深海科技等；推動傳統產業高端化、數智化、綠色化轉型；鞏固數字經濟領先優勢，激發數字經濟創新活力，持續推進“人工智能+”行動；大力發展綠色低碳經濟，積極穩妥推進碳達峰碳中和。

全要素生產率大幅提升是新質生產力的核心標志，也是我國經濟實現高質量發展的破局關鍵。“十五五”時期將加快形成以全要素生產率提升為主導的增長模式，在完善基礎研究體系、推動科技成果轉化、優化產業組織結構、提高要素配置效率等方面系統發力，以技術驅動帶動制度創新和效率提升，進而實現經濟增長方式從要素驅動向創新驅動的根本轉變。

03 強化開放發展韌性，應對外部環境風險

世界百年變局加速演進，“十五五”期間國際體系將加速分化和重構，世界面臨新的不穩定性和不確定性。世界經濟將處于低增長態勢，特別是發達經濟體增速放緩。IMF預測未來5年全球經濟增長率為3%，其中發達經濟體年均增速為1.7%、新興市場和發展中經濟體為4%。世界經濟重心加速向亞太地區轉移，新興市場和發展中國家雖面臨困難和挑戰，但整體實力增強的大趨勢不可逆轉，并成為世界經濟增長的重要引擎。據IMF測算，新興經濟體國內生產總值占全球經濟比重從2000年的21%上升到2023年的41.2%，預計到2028年將升至43.2%。地緣政治博弈、貿易保護持續加劇，全球產業鏈供應鏈加速重構。尤其是美國將中國作為戰略競爭對手，以關稅手段，將經濟問題與所謂“國家安全”問題捆綁，形成經濟遏華“組合拳”。我國產業鏈供應鏈布局將加速從以成本、效率為主導轉向以安全、穩定為主導。

在外部形勢復雜多變的背景下，更加凸顯了“一帶一路”合作強勁韌性和廣闊的發展前景。當前共建“一帶一路”已邁向高質量發展新階段。“十五五”期間，“一帶一路”戰略必將更深入推進，推動中國企業“出海”步伐，出海企業從當前以產能轉移為主，向技術出海、品牌出海、服務出海多元化拓展，版圖向全球延伸，經營模式向本地化扎根轉變，以構建更具韌性的國際循環體系，有效對沖外部風險。